CoreWeave, empresa de computación para inteligencia artificial, cayó 15,46% y su balance sigue en rojo

CoreWeave, la empresa estadounidense de computación en la nube para inteligencia artificial, cerró el miércoles 14 de octubre de 2026 a US$ 65,78 por acción. El día anterior había cerrado a US$ 77,81. La baja de esa rueda fue de US$ 12,03, un 15,46%.

Ese mismo día la Oficina de Estadísticas Laborales publicó el índice de precios al consumidor de septiembre. Subió 0,6% en el mes y 3,7% contra septiembre de 2025. La gasolina subió 9,1% y explicó más de la mitad del aumento mensual. La energía subió 5,2% en el mes. El índice sin alimentos ni energía subió 0,3% en el mes y 2,6% en un año.

Que la inflación y la acción se hayan movido el mismo día no alcanza para decir que el índice causó la caída. Sí deja a la vista una variable del negocio: si las tasas siguen altas, financiar centros de datos, equipos y más capacidad sale más caro.

El último balance publicado es el del segundo trimestre de 2026, cerrado el 30 de junio. Los ingresos fueron US$ 2.575 millones, contra US$ 1.212 millones en el mismo trimestre de 2025. La pérdida operativa fue de US$ 49 millones. Los gastos netos por intereses, de US$ 640 millones. La pérdida neta, de US$ 626 millones.

La empresa también informó un EBITDA ajustado de US$ 1.510 millones. Esa cuenta deja afuera determinados cargos contables y financieros. No es la ganancia neta y no es el efectivo que queda libre para pagar deuda o para nuevas obras.

Al 30 de junio la deuda con recurso contra la compañía sumaba US$ 31.405 millones y la deuda sin recurso, US$ 3.663 millones. Entre las dos categorías, US$ 35.068 millones. Son cifras de ese cierre, no una foto de la deuda al 14 de octubre.

Después hubo más financiamiento. El 22 de septiembre de 2026 CoreWeave completó una emisión privada de US$ 4.200 millones en obligaciones convertibles que vencen el 1 de abril de 2033. La tasa es 2,875% anual. La empresa puede pagarlas en efectivo, en acciones clase A o con una combinación de ambos. Los fondos netos, después del descuento de los colocadores y antes de los gastos de la oferta, fueron US$ 4.137 millones. Unos US$ 566,2 millones se usaron para pagar coberturas de la conversión. El resto, dice la empresa, va a fines generales de la compañía.

Ese 2,875% no es el costo de toda la deuda. En el mismo formulario la empresa menciona otras obligaciones ya emitidas, entre ellas títulos al 9,25%, 9%, 9,75%, 9,625%, 8,50% y 1,75% anual, con vencimientos distintos.

La compañía informó, al 30 de junio, una cartera de unos US$ 104.000 millones de ingresos todavía no reconocidos. Dijo además que esa cifra no incluía más de US$ 25.000 millones de compromisos nuevos de clientes sumados al comienzo del tercer trimestre. No es plata ya cobrada ni una ganancia asegurada. La empresa la define como obligaciones de desempeño pendientes y otros importes que estima reconocer como ingresos futuros bajo contratos comprometidos, si entrega la capacidad y si el servicio está disponible.

Una baja de la acción no demuestra que la empresa no pueda pagar. Muestra el precio que el mercado puso ese día sobre un negocio que factura mucho más que hace un año, sigue con pérdida neta y necesita adelantar capital para construir la capacidad que ya vendió.