Deuda: Economía buscará renovar $4,5 billones y no ofrecerá títulos con vencimiento después de 2027

Según Ámbito Financiero (10 de agosto de 2026). Origen del artículo: Argentina. Idioma original: español. • El Tesoro buscará renovar $4,5 billones en una licitación marcada por la tensión entre las tasas, la liquidez y el dólar. • El Ministerio de Economía volverá este miércoles 12 de agosto al mercado para afrontar vencimientos por alrededor de $4,5 billones, concentrados principalmente en una Lecap de corto plazo y completamente en manos privadas. La licitación llegará en un momento en el que la estrategia financiera del Tesoro enfrenta un nuevo equilibrio entre las tasas en pesos, la liquidez del sistema y la evolución del dólar. • Para esta operación, Finanzas anunció este lunes que ofrecerá cinco instrumentos: una Lecap a noviembre, una nueva letra CER a enero de 2027, dos títulos dólar linked con vencimientos en septiembre y octubre, y una reapertura del Bonar 2029 en dólares, lo que implica que no habrá vencimientos en pesos luego del año electoral 2027, lo que representa un giro respecto a licitaciones previas. La recepción de ofertas comenzará a las 10 y finalizará a las 15, mientras que la liquidación tendrá lugar el viernes 14 de agosto. • Dentro del menú en pesos, Economía reabrirá la Lecap S30N6, con vencimiento el 30 de noviembre de 2026, que será licitada por precio. Además, incorporará una nueva Lecer a descuento ajustada por inflación, con vencimiento el 29 de enero de 2027. • La oferta luce relativamente corta frente a licitaciones anteriores y no incluye instrumentos TAMAR ni bonos duales. En ese sentido, Balanz mantiene su preferencia dentro de la curva CER, donde ven valor en el TZXM7 para el tramo medio, ya que considera que la inflación implícita todavía se ubica por debajo de sus proyecciones. Para posiciones de mayor duración, en cambio, continúa favoreciendo los bonos duales y particularmente el TXMJ9. • La sociedad de bolsa tampoco observa actualmente un atractivo significativo en el carry trade, por lo que mantiene una estrategia más orientada hacia instrumentos que permitan cubrirse frente a una inflación mayor a la descontada o ante eventuales movimientos de las tasas. • Sin embargo, el principal interrogante estará en el nivel de rollover que buscará el Tesoro. Según PPI, los vencimientos por $4,5 billones se encuentran íntegramente en manos privadas, lo que le otorga a Economía margen para decidir cuánto absorber y cuánto dejar nuevamente en circulación. • La discusión cobra relevancia porque la estrategia utilizada para contener al dólar durante las últimas semanas implicó una creciente oferta oficial de cobertura cambiaria mediante instrumentos dólar linked. Ese mecanismo contribuyó a moderar las expectativas de devaluación, pero al mismo tiempo retiró pesos del sistema y agregó presión sobre las tasas de corto plazo. Fuente: https://www.ambito.com/finanzas/deuda-economia-buscara-renovar-45-billones-y-no-ofrecera-titulos-vencimiento-despues-2027-n6309214 Atribución al medio citado; sin verificación primaria independiente en este paso.